S tím, jak si stále více investorů uvědomuje klíčovou roli, kterou ASML hraje v čipovém průmyslu, jsou akcie v neustálém růstu. Je proto už na nákup akcií ASML pozdě či nikoliv?
Společnost ASML Holding se možná bude muset přestat nazývat „nejdůležitější technologickou společností, o které jste kdy slyšeli“. Akcie nizozemské polovodičové společnosti se obchodují poblíž historických maxim a je méně pravděpodobné, že by došlo k propadu. Proto je otázkou, zda není již nepřišli pozdě na to využít růstového potenciálu společnosti ASML?
zdroj: shutterstock.com
Význam společnosti ASML
Většina investorů do polovodičů zná společnost Taiwan Semiconductor (TMSC) a její význam v čipovém průmyslu. Společnost TSMC je však klíčovým zákazníkem společnosti ASML, její vedoucí postavení ve výrobě tak závisí na jejích strojích pro extrémní ultrafialovou litografii (EUV). Konkurenční společnosti jako Lam Research a Applied Materials se v této oblasti nedokázaly vyrovnat technickému pokroku společnosti ASML, která má tento trh jen pro sebe.
To má zásadní význam, protože výrobci čipů se snaží vyrábět co nejpokročilejší čipy pro umělou inteligenci a další aplikace.
Vlády v Severní Americe a Evropě začaly být znepokojeny koncentrací výroby na Tchaj-wanu. Proto schválily dotace ve výši desítek miliard dolarů, aby společnosti jako Intel, Samsung a dokonce i TSMC mohly diverzifikovat své výrobní základny mimo Tchaj-wan. To dále zvyšuje poptávku po strojích EUV.
To by mělo být pro investory ASML obzvláště lukrativní, už jen z hlediska čipů s umělou inteligencí. Podle společnosti Allied Market Research se očekává, že trh s čipy umělé inteligence poroste do roku 2032 složeným ročním tempem 38 %. To znamená, že trh s čipy AI, který v roce 2022 ocenila na 15 miliard dolarů, by v tomto roce dosáhl 384 miliard dolarů, pokud se prognóza udrží.
ASML z pohledu investora
Není překvapením, že vysoká poptávka podpořila akcie ASML. Za poslední rok vzrostly o 52 % a za předchozích pět let přibližně o 440 %.
V důsledku toho se s růstem zvýšilo i ocenění, i když ne tolik, jak by se někteří mohli obávat. Její současný poměr ceny k zisku (P/E) se pohybuje kolem 45. To není pro ASML v žádném případě malá hodnota, ale je nižší než násobky, kterých dosahovala během býčího trhu v roce 2021.
Vzhledem k tržní příležitosti a finančním ukazatelům by toto ocenění nemuselo investory odradit. V roce 2023 dosáhly čisté tržby téměř 28 miliard eur, což představuje 30% nárůst oproti předchozímu roku.
Náklady na prodej a provozní náklady rostly téměř stejně rychle, ale vyšší tržby působily ve prospěch ASML. Čistý zisk ve výši 8,5 miliardy dolarů tak ve stejném období vzrostl o 39 %.
Je třeba přiznat, že ASML není imunní vůči problémům v odvětví výroby čipů. Společnost označila rok 2024 za „přechodný rok“ a uvedla, že příjmy budou podobné jako v roce 2023 s omezeními ze strany USA a Nizozemska na prodej jejích nejmodernějších jednotek do Číny. Rostoucí poptávka, zejména v oblasti umělé inteligence, je však z dlouhodobého hlediska dobrým příslibem.
Zvažte společnost ASML
Ocenění ASML naznačuje, že na nákup akcií ještě není pozdě. I přesto, že se ve skutečnosti nejedná o levné akcie a očekávaný rovnoměrný růst tržeb v roce 2024 by mohl způsobit, že zisky společnosti nebudou tak atraktivní.
Nicméně potřeba čipů s umělou inteligencí v příštích několika letech pravděpodobně masivně poroste. Tato poptávka – a naléhavá potřeba přesunout více kapacit z Tchaj-wanu – činí společnost ASML nezbytnou pro čipový průmysl a jeho růst. Investoři tedy oprávněně nabízejí vyšší cenu akcií ASML, která by měla i nadále růst, protože společnost se snaží uspokojit poptávku po svých strojích EUV.
ZDROJ: YAHOOFINANCE.COM
