Akcie společnosti Advanced Micro Devices (AMD) se po nedávných výkyvech znovu dostávají do hledáčku investorů. Otázkou zůstává, zda současný vývoj představuje investiční příležitost, nebo naopak varovný signál.
Výprodej přitáhl pozornost. A právem?
Za posledních 12 měsíců zaznamenaly akcie AMD pokles o zhruba 40 %, a to i navzdory solidnímu růstu tržeb v klíčových oblastech – zejména v datových centrech a umělé inteligenci. Tato dynamika otevírá prostor pro spekulaci, zda jsme svědky příležitosti „nakoupit se slevou“, nebo jestli jde o odraz hlubších problémů, které by investory měly znepokojit.
V závěsu za Nvidií – ale s ambicemi
Na trhu grafických čipů pro AI má AMD těžkou pozici. Nvidia si drží zhruba 90% podíl, zatímco AMD operuje jen s přibližně 10 %. Ačkoliv AMD výrazně investuje do vývoje svých GPU a softwarové platformy ROCm, její řešení stále zaostávají za zavedeným ekosystémem Nvidie (CUDA). Vývojáři navíc často upozorňují na vyšší náročnost nasazení čipů AMD – bez pomoci zkušených techniků bývají těžko použitelné hned po rozbalení.
Na druhou stranu, AMD se i přes tuto nevýhodu podařilo proniknout do některých specializovaných oblastí, například inference AI, kde konkurenceschopnost začíná narůstat. Dlouhodobě však bude klíčové, zda firma zvládne posílit svůj software a nabídne vývojářům robustní a přívětivé prostředí.
Kde AMD skutečně září: servery a datová centra
Zatímco v segmentu GPU AMD zatím jen „klove do zad“ dominantního hráče, v oblasti procesorů pro servery má firma mnohem silnější postavení. Její CPU řady EPYC si získaly důvěru hyperscalerů – provozovatelů velkých cloudových infrastruktur. Podle dostupných údajů si AMD drží více než 50% podíl mezi těmito hráči, což je velmi silný signál.
Jen v posledním čtvrtletí vzrostly příjmy AMD z oblasti datových center meziročně o 69 % na 3,9 miliardy dolarů. Za celý rok 2024 činil růst dokonce 94 %, což značí výrazný posun vpřed a ukazuje, kde je aktuálně skutečná síla AMD.
Úspěchy i mimo svět AI
Kromě serverových procesorů se AMD daří i na trhu osobních počítačů. Její procesory dominují žebříčkům prodejnosti na e-shopech jako Amazon nebo MindFactory, a to s více než 70% podílem. Očekává se, že v roce 2025 dojde k dalšímu mírnému růstu v tomto segmentu. Zato herní konzole zůstávají spíše v útlumu – současná generace hardwaru již stárne a poptávka stagnuje.
Hodnocení a výhled: není levná, ale není ani přepálená
Z pohledu valuace se akcie AMD obchodují s forwardovým P/E okolo 22,5 (na základě ziskového odhadu pro rok 2025). To je vzhledem k očekávanému růstu tržeb o 30 % v prvním kvartálu a cca 23 % za celý rok poměrně férové ocenění. Nejde o výprodejovou cenu, ale v rámci sektoru s vysokým růstovým potenciálem jde o zajímavý poměr rizika a výnosu.
Shrnutí: Pro koho jsou akcie AMD vhodné?
AMD aktuálně není „růstová raketa“ bez rizik, ale rozhodně nejde ani o odepsanou společnost. Její potenciál je reálný – zejména díky sílícím pozicím v datových centrech, vývoji CPU a postupnému zlepšování nabídky v AI. Pro dlouhodobého investora, který hledá diverzifikaci v oblasti polovodičů a věří v další rozvoj umělé inteligence, může být AMD smysluplnou volbou.
ZDROJ: REUTERS.COM
