Přesun investorů směrem k umělé inteligenci, nejnovějšímu trendu na trhu, zanechal akcie s dividendami působící nudně a neoblíbeně. Zároveň se však stávají výhodným nákupem.
Slib umělé inteligence a její schopnost snižovat náklady a zlepšovat produkty dává investorům sny o novém technologickém supercyklu.
Akcie Microsoftu (ticker: MSFT), investora platformy ChatGPT, vzrostly v roce 2023 o 31 %, zatímco akcie společnosti Nvidia (NVDA) se zvýšily zhruba o 110 % díky očekávání, že umělá inteligence bude poptávku po jejich čipech podporovat.
To je také hlavním důvodem, proč technologicky zaměřený index Nasdaq 100 zaznamenal letos růst o 25 % a předstihl tak zbytek akciového trhu.
To zahrnuje i akcie s dividendami, tj. společnosti s pravidelnými výplatami, které přispívají k dlouhodobé stabilizaci výnosů. Fond obchodovaný na burze iShares Select Dividend (DVY) zaznamenal letos pokles téměř 8 %, i když jeho výnos činí přibližně 4,7 %.
Dokonce i fond ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (NOBL), který obsahuje akcie společností, které zvyšují své dividendy po dobu 25 nebo více let, zaznamenal pouze 0,1% růst.
Technologické akcie se rozpadly právě předtím, než Federální rezervní systém začal v roce 2022 zvyšovat úrokové sazby, protože růstovým akciím škodí růst úrokových sazeb.
Investoři se nyní dívají dopředu k očekávanému ukončení cyklu zvyšování úrokových sazeb Federální rezervou.
Výsledkem je, že akcie bez nebo s nízkými dividendami, často technologické a jiné růstové akcie, jsou letos o 10 % výše, podle Justina Walterse, spoluzakladatele společnosti Bespoke Investment Group, zatímco akcie s nejvyššími výnosy klesly přibližně o 6 %. Tvoří to rozdíl 16 procentních bodů.
Rozdíl mezi indexem Nasdaq 100, který má výnos přibližně 0,8 %, a fondem iShares Select Dividend je ještě větší, a to až 33 procentních bodů.
Tento rozdíl je příliš velký a způsobuje, že je nyní obzvláště atraktivním časem, aby investoři věnovali pozornost výnosům.
Rozdíl ve výkonnosti mezi fondem iShares Select Dividend a indexem Nasdaq 100 se prohloubil také ve valuaci. Medián akcií v rámci fondu iShares ETF se obchoduje za přibližně 12násobek zisku pro rok 2024, zatímco index Nasdaq 100 se obchoduje za přibližně 21násobek.
Postupně lze očekávat, že relativní atraktivita akcií s dividendami přiláká nové investory.
Ano, akcie s dividendami by mohly vypadat ještě atraktivněji, pokud by zaostávaly o dalších 10 až 15 procentních bodů, což by je činilo nejatraktivnějšími v porovnání s růstovými akciemi v jakémkoli bodě za posledních pět let.
A ano, existují problémy, se kterými se potýkají mnohé vysokovýnosové dividendové akcie: bankovní akcie byly silně zasaženy problémy regionálních bank a energetické společnosti zasaženy nižšími cenami ropy.
Krátkodobé dluhopisy státní pokladny se však s přibližným výnosem 5 % mohou nabízet jako bezpečná alternativa.
Zdroj: MarketWatch.com
