Právě skončený rok 2022 byl pro řadu akciových investorů jeden z nejhorších v novodobé historii. Akcie na Wall Street totiž během posledních dvanácti měsíců ztratily přibližně pětinu své hodnoty, přičemž řada technologických titulů odepsala desítky procent. Jaký bude na trzích rok 2023? Záležet bude na třech klíčových faktorech.
Hlavní index newyorské burzy S&P 500 klesl v roce 2022 přibližně o pětinu, technologický index Nasdaq pak dokonce o třetinu.
Právě skončený rok tak byl na Wall Street nejhorší od propuknutí finanční krize v roce 2008. Jenže ani vyhlídky na rok 2023 nejsou příliš optimistické.
Akciím do karet nehrají hned dva ze tří klíčových faktorů, které je mají v letošním roce ovlivňovat.
Prvním je vysoká inflace. Ta sice v USA podle řady indikátorů kulminovala, stále je však mimořádně vysoká.
A jako taková si vyžádá další zvyšování úrokových sazeb ze strany americké centrální banky. Fed však dal najevo, že bude postupovat pomaleji než v minulém roce.
S tím jde ruku v ruce riziko hospodářské recese. Jak naznačuje historie, vysokou inflaci prakticky nelze zdolat bez ekonomického poklesu.
Jenže když hospodářství prochází recesí, opět jde o jev, který nesvědčí akciovým trhům.
Recese vedly v průměru k poklesu akciových trhů o 29 procent, ukazují data od konce druhé světové války.
Jak se akciím bude dařit, bude tedy záviset především na situaci jednotlivých firem obchodovaných na burze.
Podle konsensu analytiků oslovených agenturou Reuters by se zisky firem zahrnutých do indexu S&P 500 měly v roce 2023 zvýšit o 4,4 procenta.
Pokud se odhady naplní, budou fundamenty tlačit na posílení akcií. Zda přetlačí efekty plynoucí z případné recese a pokračujícího zpřísňování měnové politiky, již brzy ukáže čas.
Zdroj: Krauskopf, Reuters
